第1226章 自己把自己给玩死了（3/4）

“原来这个金融杠杆是这么回事。”唐长浩连连点头，很是感慨的样子：“也就是说这个杠杆加的越大，风险就越大呗？”

宋悦华微笑着点头：“就是这么回事。”

唐长浩接着转头看向张起航：“小张，你接着说……现在听你的解释，我觉得这件事越来越有意思了。”

张起航接着说道：“只是MBS，银行觉得还不够，觉得杠杆加的太厉害的话风险太大，又借鉴保险行业的CDS……也就是信用违约互换……搞出了针对次级房贷市场的信用违约互换产品。

我举个例子，比如美利坚的某家从事次级住房抵押贷款的银行放出去了100亿美元的贷款，以10年总计盈利40%来算，总盈利就是40个亿，不过与此同时，银行也有些担心，觉得在长达10年的时间里肯定会有不少次级房贷申请者因为各种各样的原因导致他们还不上贷款，进而导致银行出现大量的坏账。

这个时候要怎么做才能尽可能的规避这个风险？

于是信用违约互换也就是CDS应运而生，这个时候的银行就找到了另外一家金融机构……通常是保险公司……商议，说你给我设计一个保险产品吧，我给你3亿美元的保费，如果有贷款人还不上贷款，损失就由你来赔，这么我一来，银行不用承担风险也稳赚37亿美元。

而对于保险公司来说，他们当然不可能一口答应下来，而是去做调查，经过专业的调查公司的调研之后，保险公司发现，现在经济的发展势头不错，虽然确实有个别人会出现换不上贷款的情况，但这个比例很低，大约在1%到%之间，也就是说，在这加银行放出去的总计100亿美元的次级住房抵押贷款当汇总，最多只有亿美元还不上，这么一来，即便是最糟糕的情况，我收3亿美元的保费，哪怕赔掉亿，还能赚亿甚至是2亿，这生意可以做啊，差不多100%的利润呢。

当然，保险公司也不是什么善男信女，他们内部一番商量之后再次找到银行，说你这个贷款的风险太大了，根据我们的调研和评估，违约的潜在风险高达3%，等于我一分钱不赚，全给你们打工了，这是绝对不行的，除非你们把保费提高到6亿美元，否则老子不干！

最终的结果就是双方一番讨价还价和拉扯之后，在5亿美元这个数字上达成了一致，银行出5亿美元的保费，为自己的盈利进行兜底。

但是您们也是知道的，房贷的期限基本上都比较长，最低都是10年起，20年乃至30年的也都正常，这种情况对于喜欢赚快钱的金融统计机构来说实在是太不友好了，所以，这家保险公司会将自己的这张CDS合同以亿美元或者4亿美元的价格进行转卖——银行能把这张CDS合同卖给我，我也能把这张CDS合同卖给第二家保险公司，就相当于第一家保险公司找到了第二家保险公司，为自己的承保的这份保单再买一份保险，这么一来，将来真到了需要进行保险理赔的时候，自己就不用掏钱，而是由另一家保险公司承担赔付责任。

当然，第二家保险公司也不傻，他们一算账，发现100亿最多有个亿还不上，我个亿接过来，最糟糕的情况还能保证净赚3个亿，这笔买卖可以啊，于是第二家保险公司就跟第一家保险公司又签了一笔CDS合同。